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    通過資產證券化盤活存量信貸資產 促進中小微企業發展

    作者:郭杰   信息來源:民建中央網站   發布時間: 2019年12月13日
      
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      近幾年來,民營中小微企業的經營環境出現了不少負面情況。其中信貸資金作為一種重要的金融資源,對民營中小微企業配置的有效性尚有諸多不足,有些問題已經嚴重影響到了民營中小微企業的發展。具體來說:

      第一,信貸資源脫實向虛還存在一定的空間和土壤。實體經濟的健康發展是金融行業良性發展的基礎。在目前的金融體系中,“資金空轉”的現象較為嚴重。

      第二,商業銀行在服務實體經濟時,其對國有企業和民營中小微企業存在著標準差異。各家商業銀行在內外部考核壓力下,其對國有企業和民營中小微企業的貸款標準存在諸多不公平性,民營中小微企業的同等融資需求一般比國有企業難以滿足。

      第三,在服務民營中小微經濟方面,商業銀行對信貸資源的配置能力不均衡。全國性的銀行能夠調配絕大多數的信貸資源來服務民營中小微經濟,相對來說,區域性銀行能夠調配用來服務民營中小微經濟的信貸資源較為有限,從而進一步導致民營中小微經濟區域和行業信貸市場的不均衡。

      第四,在服務民營中小微經濟時,信貸資源配置行業與區域不均衡。一是民營中小微經濟信貸市場的行業不均衡。從目前商業銀行在民營中小微經濟各行業存量和新增信貸投放規模來看,我國信貸市場存在著極大的不均衡性。房地產企業是目前民營中小微信貸市場投放規模最大的行業。二是民營中小微經濟信貸市場的區域不均衡。一直以來,我國東部地區經濟和金融體系都較為發達,而中西部地區的經濟和金融體系都較為落后。

      為此,建議:

      1、加強民營中小微企業信貸資產的風險監控力度和信息披露制度建設。應進一步制定措施加強民營中小微企業信貸資產證券化業務的真實出表和風險控制。同時,加強民營中小微企業信貸資產證券化業務信息披露制度建設,明確包括民營中小微企業信貸資產信用等級、期限、利率等最低披露標準,減少信息不對稱現象。

      2、加強民營中小微企業信貸資產投資人群體的培育。目前民營中小微企業信貸資產證券化市場的主力投資人較少,后續應該不斷制定政策培養鼓勵各類機構甚至個人成為合格投資者,以進一步提高市場的流動性。同時,為解決較難銷售的次級發行問題,建議建立政府基金和中小微企業保障基金成為中小微企業信貸資產證券化次級投資人。另外,對于金融機構投資民營中小微企業信貸資產證券化,要適度降低金融機構投資所占用的風險資產比例。

      3、加強中介機構服務建設。中介服務應該從評級服務、增信服務以及后續服務等方面加強建設。規范的評級服務機構有利于投資人快速準確地判斷民營中小微企業信貸資產的質量,從而快速有效地判斷其風險并進行科學定價。同時,為減輕民營中小微企業信貸資產證券化相關中介的收入壓力,應對相關中介服務(律師、會計師、評級機構等)進行補貼。

      4、不斷創新民營中小微企業存量信貸資產交易模式和結構產品。在目前已有的各類交易模式的基礎上,逐步推出競價拍賣等交易模式,充分了解民營中小微企業信貸資產證券化市場各類交易主體的交易需求,從便捷高效的角度創新出各類新型交易類型。同時,要不斷創新出更為實際的結構性產品,民營中小微信貸資產證券化各投資主體類型的不斷增多,以及單個投資主體投資偏好的不斷豐富,都需要不同的結構性產品來進行對接,并實現風險和收益偏好的匹配。同時建立抵押物權利流轉體系,加大中介服務中小微企業不良資產證券化,利用大數據對民營中小微企業貸款資產進行全面監測。

      (作者系民建上海金融工委會員,上海浦東發展銀行總行投資銀行部固定收益中心專員)

    責任編輯:張晶
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